Txij li thaum Lub Peb Hlis, tus nqi tooj liab tau nce siab nyob rau hauv ob qho txiaj ntsig ntawm smelter ntau lawm txiav thiab Fed lub dovish tus paj laum txiav kev cia siab, thiab tau tawm los ntawm kev nce nrawm thiab du, nrog rau qhov siab tshaj plaws ntawm 6.2%. Txawm li cas los xij, tom qab ntaus tus 74, 000 yuan / ton kos npe, tus nqi tooj liab tau poob dua, thiab tag nrho cov qauv qhia tau poob siab. Nrhiav rau pem hauv ntej mus rau lub lag luam yav tom ntej, nyob rau hauv cov ntsiab lus ntawm qhov kev cia siab ntawm liquidity, qhov incremental thov rau lub zog tshiab thiab nruj mov ntawm tooj liab ore, thiaj li hais tias lub ntiaj teb no refined tooj liab mov thiab kev thov mus rau ib tug nruj tshuav nyiaj li cas, tooj liab nqi yuav tsum tau. txuas ntxiv mus rau qhov chaw ua haujlwm.
Thaum Lub Peb Hlis, Lub Rooj Sib Tham Federal Reserve cov paj laum khaws cia cov paj laum tsis hloov pauv, cov duab kos tau khaws peb tus nqi txiav hauv lub xyoo, tus nqi txiav ntawm 75bp, thiab tshaj tawm cov teeb liab tias nws tab tom yuav pib qeeb ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas, lub suab tag nrho. yog dovish, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve thawj tus nqi txiav taw tes lossis lub Rau Hli. Nyob rau hauv lub thib ob ib nrab ntawm lub xyoo, nrog rau kev txhim kho ntawm lub monetary ib puag ncig thiab pib ntawm lub ntiaj teb no replenishment voj voog, lub sij hawm ntev thov rau tooj liab tau coj ib co xov xwm zoo.
Hauv tsev, ob Lub Rooj Sib Tham 2024 tsoomfwv cov haujlwm tshaj tawm tau tshaj tawm "tseem ceeb rau kev nthuav dav hauv kev thov, txhawb kev lag luam kom ua tiav lub voj voog tsim txiaj", ntawm ib sab los txhawb txoj kev loj hlob ruaj khov ntawm kev noj, ntawm qhov tod tes kom nquag nthuav dav kev nqis peev zoo. Ua ke nrog lub rooj sib tham nyiaj txiag hauv nruab nrab tsis ntev los no tau thov kom txhawb nqa ib puag ncig tshiab ntawm cov khoom siv loj loj rov ua dua tshiab thiab cov khoom siv los hloov cov qub, kev thov kev cia siab tau txhim kho rau tus nqi tooj liab kuj muaj qee qhov kev txhawb nqa.
Daim duab 1: Tuam Tshoj Copper Concentrate Spot TC (USD/ton)
Cov khoom siv tooj liab cuam tshuam tau tshwm sim ntau zaus, thiab cov khoom siv thiab kev thov tau hloov pauv los ntawm xoob mus rau luv. 1)Thawj Quantum Cobre Panama tooj liab mine raug txiav txim tsis raws cai txwv tsis pub ntau lawm, kev ua lag luam tam sim no xav tias yuav tsum nres ntau lawm rau 24 xyoo, tom qab kev hloov pauv ntawm tsoomfwv Panama rov pib tsim khoom, lossis cuam tshuam txog 150, 000 txog 200, 000 tons ntawm tooj liab mov. 2) Anglo American tau txo qis nws 2024 cov lus qhia kev tsim tooj liab rau 73-790, 000 tonnes los ntawm 91-1m tonnes yav dhau los. 3) Vale qhov thib ob loj tooj liab mine, Sossego, raug ncua vim kev txhawj xeeb ntawm ib puag ncig, suav nrog tooj liab ntau lawm ntawm 66,800 tons hauv ib xyoos. 4) Cov teeb meem kev ntseeg tau hais txog QB2 txoj kab nqes nce toj tsis tau raug daws hauv 23 xyoo, uas tau ncua mus rau 24H1, thiab cov peev txheej ntau lawm tsis zoo li qhov xav tau. Qhov txuas ntxiv ntawm Salvador qhov project kuj muaj kev cuam tshuam ntau dua rau 24- xyoo tooj liab nce ntxiv, nrog QB2 thiab Salvador txo los ntawm ze li ntawm 100, 000 tons ua ke. Tsis tas li ntawd, vim muaj kev cuam tshuam ntawm huab cua qhuav heev, kev tsim tawm ntawm Carmen de Andacollo, Los Pelambres, Collahuasi thiab lwm yam tooj liab mines tseem xav tau kev saib xyuas rau kev nce qib ntawm cov nroj tsuag desalination.
TC txuas ntxiv poob, smelting kawg ntau lawm kuj.Cov khoom siv raw khoom hnyav zuj zus tau txo qis Tuam Tshoj tus tooj liab concentrate qhov chaw TC los ntawm $ 31.9 / ton thaum Lub Ob Hlis Ntuj mus txog $ 10.1 / ton thaum lub Peb Hlis Ntuj lig, poob mus rau qhov qis tshaj plaws hauv 10 xyoo, thiab smelting poob tau nthuav dav mus rau 2,173 yuan / ton. Vim qhov tsis tshua muaj TC txuas ntxiv, cov chaw tsim khoom tseem ceeb hauv tsev tau tuav lub rooj sib tham thiab pom zoo kom txo qis kev ua haujlwm ntawm kev poob-ua peev xwm los daws cov khoom tsis txaus ntawm cov khoom siv raw. Lub rooj sib tham ntau dua qee qhov kev lag luam smelter txo kev cia siab, nce kev lag luam bullish sentiment. Smelters yuav nkag mus rau lub sijhawm saib xyuas hnyav nyob rau lub quarter thib ob, thiab 1.21 lab tons ntawm cov khoom siv roj refining muaj peev xwm koom nrog lub Plaub Hlis, ntau dua li tib lub sijhawm xyoo tas los. Refinery ntau lawm txiav superposition txij nkawm lub sijhawm, Lub Peb Hlis electrolytic tooj liab ntau lawm yog zaum thawj ib nrab ntawm qhov siab.
Lub cav tooj liab xav tau kev loj hlob nyob rau hauv lub tshav pob ntawm lub zog tshiab yuav txhawb nqa qhov nruab nrab - thiab kev xav tau ntev ntev ntawm tooj liab.Nyob rau hauv cov ntsiab lus ntawm "carbon neutrality", lub zog hloov pauv thiab downstream electrification txhawb kev xav tau zoo dua rau tooj liab. Kev tshawb fawb los ntawm Calamos Investments qhia tau hais tias kev tsim hluav taws xob tauj dua tshiab yog tsib npaug ntau dua tooj liab ntau dua li cov kab sib txuas. Raws li Tuam Tshoj txuas ntxiv txhawb kev hloov pauv ntsuab thiab cov pa roj carbon tsawg, lub zog hloov pauv txuas ntxiv nrawm, thiab qhov kev faib ua feem ntawm qhov chaw yuav tsum tau nce ntxiv. Hais txog lub zog tshiab tsheb, cov tuam txhab tsheb tau pib ua tsov rog ntawm tus nqi, thiab kev txiav cov nqi muaj lub luag haujlwm tseem ceeb hauv kev txhawb nqa kev muag khoom. Raws li cov ntaub ntawv koom nrog cov neeg caij tsheb, Lub Peb Hlis 1-24 tshiab lub zog tsheb tsheb lag luam muag khoom muag ntawm 490,000, nce ntawm 39%, nce ntawm 84%. Peb cia siab tias cov txiaj ntsig ntawm kev muag khoom tram yuav txuas ntxiv mus rau lub quarter thib ob, thiab cov khoom siv hluav taws xob yuav tsum muaj plaub npaug ntawm tooj liab ntau dua li lub tshuab hluav taws xob sab hauv, thiab cov khoom siv catalytic tram yuav txhawb nqa cov tooj liab.
Raws li kev xam pom, nyob rau hauv cov ntsiab lus ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve txoj cai nyiaj txiag tab tom yuav nthuav dav, qhov kev xav tau tshiab ntawm lub zog tshiab thiab cov khoom siv tooj liab nruj, yog li lub ntiaj teb refined tooj liab mov thiab xav tau kom muaj kev sib npaug nruj, peb ntseeg tias tooj liab. yog qhov zoo dua nruab nrab thiab lub sij hawm ntev ntau yam, nws raug pom zoo kom tuav lub tswv yim ntawm kev mus ntev ntawm lub dip.
